CHAPTER 20 – THƯƠNG MẠI QUỐC TẾ VÀ NGOẠI HỐI

Nước đầu tư (Home country)

Nước nhận đầu tư (Host country)

Lợi ích

Cải thiện thu nhập và xuất khẩu sản phẩm cho các công ty con ở nước ngoài.

Cải thiện khả năng có được nguồn lực khan hiếm.

Đạt được những lợi ích điển hình của thương mại tự do, như là có nhiều sản phẩm hơn, hệ thống tiền tệ quốc tế tốt hơn và hiểu biết quốc tế được cải thiện.

Nhận được nguồn đầu tư mới về vốn, công nghệ và khả năng quản lý.

Cải thiện sản lượng và hiệu quả cùng với cán cân thanh toán mạnh mẽ hơn.

Kích thích cạnh tranh, tăng nguồn thu từ thuế và mức sống cao hơn.

Tổn thất

Mất việc làm và nguồn thu thuế.

Chịu sự bất ổn do hoạt động kém linh hoạt trong hệ thống chính trị nước ngoài và nguy cơ bị tước quyền sở hữu.

Lợi thế cạnh tranh của các công ty đa quốc gia so với các đối thủ trong nước

Chuyển tiền bản quyền, cổ tức và lợi nhuận có thể dẫn đến dòng vốn ra ròng.

Thiết lập giá chuyển nhượng giữa các công ty con để thu được lợi nhuận ở nơi có mức thuế thấp nhất hoặc hạn chế xuất khẩu lợi nhuận ít nghiêm ngặt nhất.

Bao thanh toán xuyên biên giới

(Cross-Border Factoring)

Một nhân tố mua các khoản phải thu và chịu rủi ro thu hồi.

Bao thanh toán xuyên biên giới là phương thức thực hiện giao dịch bằng mạng lưới các yếu tố xuyên biên giới. Đơn vị bao tiêu của nhà xuất khẩu liên hệ với các đơn vị đại lý ở nước ngoài để hỗ trợ thu hồi các khoản phải thu.

Thư tín dụng

(Letters of Credit)

Theo thư tín dụng, tổ chức phát hành (thường là ngân hàng) cam kết với bên tài khoản (người nhập khẩu-người mua nhận được thư tín dụng) để xác minh rằng người thụ hưởng (người bán - nhà xuất khẩu) đã thực hiện theo hợp đồng.

Tổ chức phát hành thanh toán cho người thụ hưởng khi bên tài khoản xuất trình các chứng từ (chẳng hạn như vận đơn) cung cấp bằng chứng rằng người thụ hưởng đã thực hiện hợp đồng. Sau đó, tổ chức phát hành sẽ được bên tài khoản hoàn trả.

Chấp phiếu

ngân hàng

(Banker's Acceptances)

Chấp phiếu của ngân hàng là hối phiếu có kỳ hạn được rút ra từ tiền gửi tại ngân hàng. Chúng là những khoản đầu tư tín dụng ngắn hạn được tạo ra bởi một công ty phi tài chính với khoản thanh toán được đảm bảo (chấp nhận) bởi ngân hàng. Đây thực chất là những hối phiếu thương mại. Chấp phiếu chứa lệnh của người ký phát gửi cho người bị ký phát để trả một số tiền cố định cho người được trả tiền.

Chấp phiếu được giao dịch với giá chiết khấu trên thị trường thứ cấp. Những công cụ này là một khoản đầu tư phổ biến cho các quỹ thị trường tiền tệ.

Bao thanh toán tuyệt đối

(Forfaiting)

Bao thanh toán tuyệt đối là một hình thức bao thanh toán liên quan đến việc nhà xuất khẩu bán các khoản phải thu lớn, trung và dài hạn cho người mua (forfaiter), những người sẵn sàng và có khả năng chịu chi phí cũng như rủi ro về tín dụng và thu nợ.

Mua bán đối lưu

(Countertrade)

Mua bán đối lưu hiểu đơn giản là trao đổi hàng hóa, trao đổi hàng hóa hoặc dịch vụ lấy hàng hóa hoặc dịch vụ khác thay vì chỉ lấy tiền mặt.

Hối phiếu trả ngay hoặc hối phiếu

(Sight Draft or Bill of Exchange)

Nhà xuất khẩu sử dụng hối phiếu trả ngay để nhận thanh toán từ nhà nhập khẩu. Người xuất khẩu giữ quyền sở hữu hàng hóa được vận chuyển cho đến khi người nhập khẩu nhận được lô hàng và thanh toán. Hối phiếu trả ngay và chứng từ vận chuyển được gửi đến ngân hàng của người nhập khẩu để chuyển khoản thanh toán cho người xuất khẩu.

Phương thức ghi sổ

(Open accounts)

Bán hàng bằng phương thức ghi sổ có rủi ro vì nhà xuất khẩu chỉ vận chuyển hàng hóa cho nhà nhập khẩu, người này ký hóa đơn xác nhận đã nhận hàng. Vì vậy, nhà xuất khẩu không được đảm bảo thanh toán nếu nhà nhập khẩu không trả được nợ. Sự sắp xếp như vậy rất có thể xảy ra nếu các bên đã từng giao dịch kinh doanh trước đó.

Thanh toán trước

(Prepayment)

Theo thỏa thuận thanh toán trước, nhà xuất khẩu sẽ không vận chuyển hàng hóa cho đến khi người mua chuyển khoản thanh toán vào tài khoản ngân hàng của nhà xuất khẩu. Những người mua lần đầu không có uy tín tín dụng và người mua ở các quốc gia gặp khó khăn về tài chính thường phải trả trước. Những người mua lâu năm hiếm khi sẵn sàng chấp nhận rủi ro khi thanh toán trước.

Khái niệm

Định nghĩa

Ví dụ

Tỷ giá giao ngay

(Spot Rate)

Số đơn vị ngoại tệ có thể nhận được hôm nay để đổi lấy một đơn vị nội tệ.

Tỷ giá giao ngay USD/VND = 24.389, nghĩa là 1 USD có thể quy đổi thành 23.389 VND và ngược lại.

Tỷ giá kỳ hạn

(Forward Rate)

Số đơn vị ngoại tệ có thể nhận được để đổi lấy một đơn vị nội tệ vào một ngày xác định trong tương lai.

Thương nhân ký hợp đồng cung cấp 24.000 VNĐ để đổi lấy 1 USD sau 30 ngày kể từ bây giờ. Tỷ giá kỳ hạn USD/ VND = 24.000

Tỷ giá chéo

(Cross Rate)

Khi hai loại tiền tệ liên quan không được nêu rõ ràng với nhau, việc trao đổi phải được định giá bằng loại tiền thứ ba.

USD/SKE = 6,8395

USD/JPY = 79,8455

SKE/JPY = USD/SKE

=6,8395/79,8455 = 0,0857

Công cụ ngắn hạn

Phòng vệ giá thị trường tiền tệ (Money Market Hedge)

Công cụ ít phức tạp nhất để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái.

Một công ty có khoản phải thu bằng ngoại tệ có thể vay số tiền này và chuyển đổi nó sang đồng nội tệ ngay bây giờ, sau đó trả hết khoản vay nước ngoài khi thu được khoản phải thu.

Một công ty có khoản phải trả bằng ngoại tệ có thể mua một công cụ thị trường tiền tệ có mệnh giá bằng loại tiền đó và có thời gian đáo hạn khi khoản phải trả đến hạn. Tránh biến động tỷ giá hối đoái giữa ngày giao dịch và ngày thanh toán.

Hợp đồng tương lai (Futures Contracts)

Hợp đồng tương lai về cơ bản là hàng hóa được giao dịch trên sàn giao dịch, giúp nhiều bên có thể tiếp cận chúng hơn.

Hợp đồng tương lai chỉ có sẵn cho số tiền chung (ví dụ: 62.500 bảng Anh, 100.000 real Brazil, 12.500.000 Yên Nhật) và có ngày thanh toán cụ thể (thường là thứ Tư của tuần thứ ba trong tháng 3, tháng 6, tháng 9 và tháng 12).

Vì hợp đồng tương lai không mang tính cá nhân nên hai bên không bao giờ cần biết danh tính của nhau.

Hợp đồng quyền chọn tiền tệ (Currency Options)

Có hai loại quyền chọn:

a) Quyền chọn mua cung cấp cho người nắm giữ quyền mua (tức là mua) một lượng tiền xác định trong một tháng trong tương lai với mức giá xác định. Quyền chọn mua là một trong nhiều công cụ có sẵn để phòng ngừa các khoản phải trả.

b) Quyền chọn bán cung cấp cho người nắm giữ quyền bán (tức là đưa ra thị trường) một lượng tiền xác định trong một tháng trong tương lai với một mức giá xác định. Quyền chọn bán là một trong nhiều công cụ có sẵn để phòng ngừa các khoản phải thu.

Quyền chọn tiền tệ có sẵn từ hai nguồn: trao đổi quyền chọn (tương tự như hợp đồng tương lai) và thị trường phi tập trung.

a) Quyền chọn giao dịch trao đổi chỉ khả dụng cho số lượng tiền tệ được xác định trước.

b) Quyền chọn trên thị trường OTC được cung cấp bởi các ngân hàng thương mại và nhà môi giới.

Một quyền chọn chỉ được thực hiện nếu bên mua quyền chọn đó chọn.

Công cụ dài hạn

Hợp đồng kỳ hạn (Forward Contracts)

Các tập đoàn lớn có mối quan hệ chặt chẽ với các ngân hàng lớn có thể ký kết hợp đồng cho các giao dịch riêng lẻ với số lượng lớn. Những hợp đồng này không có sẵn cho các công ty nhỏ hơn hoặc các công ty không có lịch sử với một ngân hàng cụ thể.

Ngân hàng đảm bảo rằng nó sẽ cung cấp cho công ty một số lượng nhất định một loại tiền tệ nhất định với tỷ giá xác định tại một thời điểm nào đó trong tương lai. Giá mà ngân hàng tính cho khoản bảo lãnh này được gọi là phí bảo hiểm.

Hoán đổi tiền tệ (Currency Swaps)

Một nhà môi giới tập hợp hai bên muốn phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái bằng cách hoán đổi dòng tiền bằng tiền tệ của nhau.